但受市场销售缓慢、库存高企影响，春节以来，一二线白酒价格均出现不同程度下跌，甚至出现倒挂。 报道指出，春节后，除茅台外，经销商套现踊跃，导致部分名酒品牌和二三线品牌的市场成交价低于经销价，价格也出现下滑。倒挂现象严重。

对于价格倒挂，6月20日，五粮液秘书室工作人员表示，“这是正常现象。” 据他解释，近年来疫情环境下，经销商一直在采购货品。 虽然每年都有销售，但有些经销商资金可能比较紧张，一般会优先考虑出货快、销量好的酒。 该工作人员坦言，现在大家的预期可能没有那么乐观，“所以除了茅台，大部分（白酒品牌）肯定有一点（价格倒挂）。”

五粮液副总经理刘洋在股东大会上表示，受多方面因素影响，今年“将军五”的价格确实出现了倒挂，但他有信心在今年实现这个价格。

酒类分析师、知趣咨询总经理蔡雪飞向澎湃新闻指出，所谓价格倒挂，往往是指产品的销售价格低于官方指导价。 其实，这种认识是片面的。 “官方指导价是一个标杆，价格属于企业的非刚性需求，除了茅台，我还没有看到有产品按照官方指导价销售。”

蔡雪飞强调，业内普遍认为，价格倒挂是指成交价低于成本价的销售行为。 “卖家为了回笼资金，低价抛售商品，（导致）市场成交价低于出厂价。”

蔡雪飞解释说，我国饮料行业采用典型的多级分销体系，导致每个产品都有官方指导价、分销价、配送价、团购价、超市价、电商价、餐饮价。 并且各个渠道之间存在比较大的差价，所以只要实际销售中的产品价格在合理范围内就没有问题。

价格倒挂背后：高库存、需求疲软

“价格倒挂的原因是供需失衡。” 蔡雪飞认为，疫情导致消费场景消失，整个社会渠道库存过高，市场需求减弱。 有几个因素导致了价格倒挂。 蔡雪飞估计，80%以上的酒企可能面临价格倒挂。

中国食品行业分析师朱丹蓬也表示，从中国白酒行业来看，除茅台外，其他白酒品牌都出现了不同程度的价格倒挂。 这种现象的核心是供给过剩。

蔡雪飞介绍，目前中国葡萄酒行业面临产能过剩、需求低迷、预期下调、库存高企等问题，销售压力较大。

报告显示，酒类消费市场在春节期间经历一波回暖后，传统淡季提前到来。 按照惯例，经销商会在春节后补货一次，但今年这一惯例被打破，传统的“生意、团购、宴会”三驾马车未能齐头并进，只有宴会酒市场在“五一”期间表现较好。 这说明渠道库存处于高位，旺季尚未消化。

“恰逢6.18，不少产品为了造势，开始大力促销，价格走低很正常，不能作为（判断）价格倒挂的依据。” 蔡雪飞进一步表示，对于负责任的酒企来说，哪怕是因为销量不佳。 在价格混乱的情况下，企业也会通过控制出货量、减少任务或工厂回收来稳定产品结构。

朱丹蓬指出，无论是生产商、经销商、批发商还是终端，都开展了很多促进消费的活动。 今年放开对我国白酒行业来说是利好，但现在供需杠杆发生了变化。 )客观存在已久，并不是近两年才出现的新问题。 最重要的是企业如何在竞争中占据上风，这对龙头企业应该是有利的。”

前述五粮液工作人员也认为，今年的宴席酒可能受到的影响相对较大，但五粮液的饮酒人群仍以家庭聚会、朋友聚会为主，这方面的影响不是很大。 “白酒经历了长期的调整期，大家的心态可能会受到一定程度的影响，但实际上（对）公司的生产经营本身并没有太大的影响。 甚至可以说是越来越好了。 我们还是需要保持一个相对客观的心理，看看到底是什么情况。”

值得一提的是，报告中除了谈到价格倒挂外，还指出龙头企业开始下沉市场，进一步挤压中小酒企的生存空间。

报告指出，300元以下的中低价位段产品市场表现较好，如山西汾酒旗下博芬大单品、西峰集团旗下西峰酒老青瓶。 报告显示，近70%的受访经销商和零售商认为，499元及以下的中低端价位白酒目前比较受欢迎。

蔡雪飞补充说，目前的价格倒挂现象是暂时的。 “随着下半年经济政策的落实和社会消费的回暖，加上公司的去库存政策，名酒在宴客、礼品等市场应该会取得优惠的价格。”